1. FC Union Berlin auf einen Blick: Eigenkapital 2,9 Mio € (EK-Quote 2,1%). Personalquote 47,7%. Jahresüberschuss 1,1 Mio €. Financial Stability Score: 28/100 🔴.
Financial Stability Score
Union ist das krasseste Beispiel für Minsky in der Bundesliga: Ein Kult-Club hat sich in der CL-Euphorie 2023-24 übernommen. 55 Mio für einen CL-Kader ausgegeben, sportlich gescheitert (Abstiegskampf), und jetzt sitzt Union auf 79,3% Verbindlichkeiten bei 2,1% EK-Quote. Der Stadionausbau ist langfristig richtig, aber kurzfristig ein weiterer Bilanzbelaster.
DFL-Lizenz-Compliance
🔴 Kriterien nicht erfülltKritisch: EK-Quote nur 2,1%, Verbindlichkeiten 79,3%. Union hat in der CL-Saison 2023-24 massiv investiert und die Bilanz überdehnt. Positives EK (2,9 Mio) ist ein hauchdünner Puffer.
Personalquote
Personalquote FCU: 47,7% (Personalaufwand 85,0 Mio € bei Rohergebnis 178,0 Mio €). Liga-Durchschnitt: 48%. UEFA empfiehlt maximal 70%. Spielervermittler-Vergütung: 4,2 Mio €.
Transferbilanz (5 Jahre)
| Saison | Ausgaben | Einnahmen | Netto |
|---|---|---|---|
| 2025-26 | 20,0 Mio | 15,0 Mio | -5,0 Mio |
| 2024-25 | 25,0 Mio | 20,0 Mio | -5,0 Mio |
| 2023-24 | 55,0 Mio | 15,0 Mio | -40,0 Mio |
| 2022-23 | 30,0 Mio | 10,0 Mio | -20,0 Mio |
| 2021-22 | 15,0 Mio | 10,0 Mio | -5,0 Mio |
| 5-Jahres-Saldo | 145,0 Mio | 70,0 Mio | -75,0 Mio |
Transferbilanz 5 Jahre:-75,0 Mio € netto. EK-Polster: 2,9 Mio €.
Im Liga-Vergleich
Risikoprofil
Risikoprofil
Leading Indicators
- 🔴 EK nahe Null
2,9 Mio EK. Ein Verlust von 3 Mio macht EK negativ → DFL-Aufsicht verschärft sich.
- 🟡 Stadionausbau-Kosten
Ausbau Alte Försterei auf 37.000 Plätze — langfristig richtig, kurzfristig erhöht es die Verbindlichkeiten.
Strukturrisiken
- EK nahe Null bei gleichzeitig höchster VQ Schwere: sehr hoch
2,1% EK-Quote + 79,3% VQ = eine der fragilsten Bilanzen der BL-Geschichte. Vergleichbar mit Schalke 2019.
- CL-Kater Schwere: hoch
55 Mio Transferausgaben 2023-24 ohne sportlichen Return. Spieler verlieren an Wert, Buchwerte bleiben.
Black Swan Szenarien
- Abstieg bei negativem EKWahrscheinlichkeit: niedrig-mittel Impact: existenziell
Wenn Union absteigt und gleichzeitig EK ins Negative dreht (nur 2,9 Mio Puffer), droht das Schalke-Szenario: Abstieg + negative EK = Lizenzentzug-Risiko, Notverkäufe, Spirale.
- Stadionausbau-Kosten eskalierenWahrscheinlichkeit: niedrig Impact: hoch
Baukosten steigen, Finanzierung wird teurer, VQ steigt über 85%. Bei gleichzeitigem sportlichen Misserfolg: Doppelbelastung.
- Buchwert (Bilanz, linear)
- Marktwert junger Spieler (20-Jähriger)
- Marktwert älterer Spieler (29-Jähriger)
Die Schere zwischen Buchwert (linear) und Marktwert (nicht-linear) ist das eigentliche Risiko. Bei jungen Spielern öffnet sie sich nach oben — bei älteren nach unten.